第六章 风险因素及对策

  一、风险因素

  1、业务经营风险

  在原材料的供应环节、生产制造环节、市场销售环节都可能遇到不能预计的客观因素,同时最初的生产经营中各项要素需要磨合,可能影响公司生产经营的稳定性。

  2、市场风险

  (1)产品积压风险

  产品投放市场初期,消费者会有一个认知过程,永安公司将在一定时间内,面对传统管件的竞争,这就可能使公司在短时期里出现产品积压。

  (2)产品降价风险为了快速占领市场,永安公司可能采用价格手段,有可能影响公司的销售收入和利润。

  (3)产品被仿冒风险永安公司产品一旦面市,巨大的利益显而易见,仿冒产品虽然在短时期内不可能出现,但从长期来看,是有可能被仿冒的。

  3、财务风险

  永安公司目前尚无任何负债,但今后随着公司的快速发展,资金将会成为制约公司发展的一个非常重要的因素,负债经营也是在所难免的。举债将会使公司面临短期偿债的压力。同时随着公司生产销售规模的扩大,难免形成一定数额的应收账款,致使公司面临一定的资金周转压力。

  4、管理风险

  随着市场对永安公司产品的认知,我们预计一年后会出现爆发性市场购买力,必然要求迅速扩大经营规模,这就可能导致管理的相对滞后。随着生产经营规模的不断扩大,公司将面临着管理创新问题,需要不断扩充和更新经营管理团队,有可能出现管理不协调的情况。

  5、技术风险

  公司将面临着现有技术不断完善和扩展问题,也面临着其他新的管道连接技术挑战的风险。

  6、员工风险

  在向大规模、国际化和企业上市目标发展过程中,将始终面临如何吸引人才、留住人才和培养人才等一系列人力资源管理问题,尤其是在企业快速发展时,这一问题将会更加突出。

  7、资本运营风险

  通过资本运营低成本扩张已被列为公司发展战略,永安公司在并购过程中,由于诸多难以确定的因素,致使公司存在一定程度的并购风险。如果谋求进入资本市场,在公司上市过程中,还可能遇到上市不成功等风险。

  8、国际贸易风险

  (1)商业信用风险

  永安公司产品出口过程中,外国客户和代理商由于存在国别、地域差异,可能给永安公司的出口业务带来商业信用风险。

  (2)汇率风险

  随着中国市场经济的发展,人民币与外汇的自由兑换将成为必然,永安公司生产的活节管件主要满足国际市场的需求,因此, 汇率浮动会对永安公司经营业绩产生较大的影响。

 二、风险因素对策

  针对以上风险,永安公司将采取以下对策:

  1、业务经营风险防范

  公司将聘请技术、营销等方面的专家对公司的经营计划进行充分论证,在大量调查和实证的基础上,健全、完善、落实生产经营管理制度,并接受专家的指导。同时还将在生产经营过程中,做好信息收集和反馈工作。根据实际情况,及时调整生产经营策略。实现工厂最小库存指标、最大限度的降低生产成本。

  2、市场风险防范

  (1)产品积压风险防范

  公司已经针对几个主要行业:如消防工程、供热采暖、城市煤气、空调、自来水、石油液化气等主管部门与城市管网 主要管理部门或较大的施工单位做了长期宣传与沟通。通过示范工程、产品性能试验、行业产品经销会、大型交易会和展销会等方式,得到了大批客户(尤

  其是国外客户)的认可,公司还将与国内外一流的代理商建立协作关系,建立自己的销售网点和销售队伍,采取各种有效措施促销。因此,我们认为出现产品积压是暂时的,不会有大的风险。

  (2)产品降价风险防范

  公司将建立自律性的行业协会,加强会员间的相互约束和相互监督,在行业协会的协调下规范市场,保持市场价格统一稳定。

  (3)对仿冒产品风险防范

  虽然永安公司预计在 5年之内不会有大规模仿冒产品出现。永安公司将建立信息中心,构建技术、市场等综合信息网络,聘请法律专家,安排专门人员对市场动向进行严密监控,及时洞察国内外仿冒产品的出现,采取一切有效手段(包括但不限于技术的、法律的、经济的手段等),阻滞大规模仿冒产品的出现和蔓延。

  3、财务风险防范

  公司将通过以下措施降低风险,加快资金周转。

  第一, 大力开辟国际市场,采用国际信用证贸易,加强国际结算管理,对于有结算风险的业务,公司将采用进出口信用保险方式避险。

  第二, 国内市场销售,尽量采用银行承兑汇票结算方式,并选择资信好、实力强的经销商合作,对客户进行信用等级管理。

  第三, 加强公司财务管理,建立有效的财务预警机制、回款负责机制和法律追偿机制。

  4、管理风险防范

  公司将实行动态化管理和制度管理,即随着外部环境的变化而不断调整和完善公司管理制度,加大落实制度的力度。同时致力于选聘和培养优秀的经理人,加强公司的团队建设、文化建设,打造一只优秀的管理团队,创建优秀的企业文化。

  5、技术风险防范

  公司将建立研发中心,力争使之成为中国唯一的、国家级的管道连接技术研究与检测中心,迅速组建一支高水平的技术专家队伍和产品开发队伍,通过对管道连接技术的不断开发和创新,始终保持行业与产品技术领先优势。在生产工厂中实现 ERP管理模式,开展技改创新奖励机制,不断完善生产加工技术手段,确保产品高产优质。

  6、员工风险防范

  公司将实行公开、公平的上岗竞争制度,广泛选拔优秀人才,并不断对员工进行职业道德教育、技术技能培训以及尊纪守法和遵守企业规章制度教育。完善企业激励约束机制,使员工的个人价值和企业价值统一起来,通过建立学习型的组织,提高员工的再学习能力和创造力。加强团队建设,培育优秀的企业文化,使员工具有归属感,增强企业的凝聚力,提高公司队伍的稳定性和忠诚度。

  7、资本运营风险防范

  永安公司将聘请具有丰富经验的投资银行家参与资本运营,并使之服从公司发展战略的要求,把公司并购风险降到最低。

  通过企业的规范资本运营,努力将产业做大做强,如果公司谋求上市,将在全球选择合适证券市场,并在公司上市过程中,选用实力大、业绩优、能力强的券商和中介机构为公司上市服务,以避免公司上市走弯路或上市失败。

  8、国际贸易风险防范

  (1)商业信用风险防范

  充分进行国际资信调查,稳定资信良好的客户和代理商,科学地确定国际市场销售方式,并与有实力、信誉好的银行开展国际结算业务。

  (2)汇率风险防范

  永安公司将通过加强对中远期汇率趋势的研究预测,调整结算货币中本、外币结构,以及确定结算方式和期限等 ,以降低汇率波动带来的风险。公司还将利用在中国香港设立的公司作为窗口,随时跟踪国际汇市的动态,及时开展保值换汇业务。

第七章 投资退出机制

  如在本项目实施一定时间投资者希望退出,建议通过上市、并购、利润分配或定期收益等方式予以退出,以保护投资者的利益。具体的退出方式如下:

  一、上市的方式

  在确定了上市的方向后,上市的途径却并不是遵循唯一的模式。基本方式可以分为两种:直接在二板市场上市和借壳上市,当然目标市场更是多种多样,既可以是国内市场也可以是海外市场。

  1、通过二板市场直接上市实现风险投资的退出

  2、借壳上市实现风险投资的退出

  1)国内主板市场的借壳上市

  a、风险投资公司可以直接或者通过投资的风险企业收购上市公司的“壳资源”,在取得控股权后,再通过资产置换的方式将风险企业或项目注入上市公司,达到风险资本退出的目标。

  b、风险投资公司可以利用目前上市公司追逐风险投资和高科技主业的热潮,直接将相关股权出售给上市公司或由其设立的风险投资公司,从而使所投资的风险企业实现上市目标。

  2)海外二板市场的借壳上市

  当国内二板市场未立之时,我们可以利用香港联交所和国外的二板市场实现退出。香港作为国际金融中心,其创业板市场主要是针对香港及邻近地区需要集资扩张并具备增长潜力的中小高科技企业和新兴企业,没有对上市企业做区域限制,这就为内地中小高新技术企业实现海外融资开辟了渠道。因此我们可以利用香港开辟创业板市场的机会,输出以高新技术为主的中小企业,实现资本退出。美国的 NASDAQ市场、新加坡的股票交易所也是资本退出的可选择途径。

  二、股权转让的方式

  股份转让是风险投资退出的另一途径,由于股票上市及股票升值都需要一段时间,因此,许多风险投资资本家采取股份转让的退出方式。其选择的出售对象可以是创业公司或创业者本人。

  三、利润分配的方式

 即公司分红的方式

  四、定期收益的方式

  即每年收取固定的回报,相当于优先股的形式。

结 论:


  综上所述,本项目在技术上具有国际领先水平,产品在世界市场中具有通用性和独占性。同时,本项目的实施符合我国有关法律条例,与相关部门的政策方向一致。报告在充分考虑了竞争和风险因素后认为:本项目的实施有很大的前景和较大的投资回报。本项目切实可行。

编制单位:上海融之杰投资咨询有限公司
2003年12月26日



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